基本面驱动减弱 预计股指短期冲高回落

4月14日，沪指涨0.76%，收报3262.81点；深证成指涨0.51%，收报9884.30点；创业板指涨0.34%，收报1932.91点。家用轻工与贵金属板块大涨，多元金融、汽车、贸易、美容护理、石油、商业百货、煤炭行业涨幅居前。

隔夜外盘，上周五公布的文件显示，智能手机、电脑、内存芯片以及多个类别的产品将从美国月初实施的对等关税中暂时被豁免。美国总统特朗普周一还表示，正在考虑为部分汽车企业提供关税缓冲，这一表态推动福特和通用等汽车制造商股价上涨，不过，关于科技产品关税调整的前景仍存在不确定性。

美国商务部长卢特尼克周日警告称，许多科技产品可能仍将在一两个月内面临基于“232条款”贸易法案下的新一轮单独关税。美股市场延续震荡运行。

国内方面，3月社融超预期带动指数震荡偏强运行，不过结构问题仍待解决、通缩压力仍存，基本面驱动减弱，成交量缩减，指数反弹高度或有限。短期来看，政策仍然处于对峙阶段，关税政策局势复杂、影响路径不清晰，导致市场波动加大，叠加经济数据和业绩报告即将发布，预计指数冲高回落的可能性较大。

中长期来看，美国关税政策松口，未来仍有谈判的可能性，预计随着关税政策进入谈判阶段，市场情绪边际改善、资产定价将会逐渐回归正轨。

投资策略：谨慎追高，短期观望为主。