沪锌现货货源紧俏 预计沪铅短期企稳修复
周三沪锌主力ZN2505合约日内弱势震荡，夜间低开上行，伦锌企稳反弹。
现货市场：上海0#锌主流成交价集中在21995~22380元/吨，对2505合约升水200-250元/吨，市场货量未见明显改善，叠加盘面价格下跌，升水继续上涨，但下游前期备有一定库存，成交较一般。
4月9日，中国锌原料联合谈判（协调）小组（CZSPT）发布了2025年二季度末前进口锌精矿采购美元加工费指导价区间：70美元（平均值)-90美元（平均值）/干吨。
整体来看，中国强硬反制，欧盟通过对美征收25%关税反制措施，美国暂缓部分关税，商品大反弹，美股跳涨。
基本面看，部分贸易商惜售，现货货源紧俏，叠加下游逢低补库，升水延续上涨，低库弱支撑。伴随特朗普关税政策松动，短期市场风险快速释放，锌价将迎来阶段性反弹机会，轻仓参与。
周三沪铅主力PB2505合约日内继续探底，夜间企稳反弹，伦铅探底回升。
现货市场：上海市场驰宏铅16620-16680元/吨，对沪铅2505合约升水20-50元/吨，红鹭铅16600-16630元/吨，对沪铅2505合约平水；江浙地区江铜、金德铅报16600-16630元/吨，对沪铅2505合约平水，持货商随行报价，部分下调报价升水出货，可达成部分成交。
电解铅炼厂厂提货源报价贴水（对沪铅2505合约）收窄，甚至报至升水出货；再生铅炼厂低价惜售，报价明显少数，部分报至对SMM1#铅均价升水0-100元/吨出厂，下游企业则是询价积极，实际成交仍有分歧，部分按需接货。
整体来看，部分回收商持观望态度，废旧电瓶价格延续调整，同时沪伦比价回升，进口压力增加，下游铅蓄电池消费淡季，刚需补库为主。
基本面供增需弱，成本松动负反馈显现，沪铅跟随伦铅刷新年内新低。隔夜受关税风险缓和，伦铅探底回升，预计沪铅跟随企稳修复。
