市场库存累积 预计碳酸锂短期偏弱震荡运行

【市场热点及投资逻辑】：昨日，LC2505合约收盘价71060元/吨，跌幅3.00%；持仓量为179831手，较上一交易日大幅减仓19674手。

现货价格：电池级碳酸锂现货均73800元/吨（-300），工业级碳酸锂现货均价71300元/吨（0）。

基差：电池级碳酸锂99.5%基差为2740元/吨（1800），工业级碳酸锂99.2%基差为240元/吨（2100）。

价差：5-7价差为-220元/吨（80）。

从基本面看，成本端，锂辉石精矿：Li6%：CIF中间价报价835美元/吨，较上周下跌5美元/吨；国内锂云母精矿较上周报价平稳，锂辉石精矿报价平稳。

供应端，虽然部分中小型锂盐厂有减产动作，但是大型锂盐厂生产保持平稳，加上新增产能等待投产，整体生产水平维持高位，3月智利出口到中国的碳酸锂环比增加，整体供应压力预期增加。

库存端，2月国内锂盐厂库存较上月累库370吨，环比增加1.34%，随着新仓单陆续注册，仓单数量明显增加，截至4月7日，交割仓库注册成功的仓单有27023手，按照1吨/手计算，折合实物27023吨。

需求端，据乘联分会初步统计的数据显示，3月全国乘用车新能源市场零售98.8万辆，同比去年同期增长39%，较上月同期增长44%，今年以来累计零售241.4万辆，同比增长37%；3月1-31日，全国乘用车厂商新能源批发113万辆，同比去年同期增长40%，较上月同期增长36%，今年以来累计批发284.9万辆，同比增长44%，在国家”以旧换新”政策扶持和购车优惠下新能源汽车需求前景向好。

终端行业，随着美国关税政策落地，我国锂电池出口至美国市场的难度增加，降低我国新能源汽车在美国市场的竞争力，我国出口美国的新能源汽车将会减少，4月下游排产小幅增加，随着近期锂价回落，下游逢低备货意愿或有增加，市场成交或有回暖。

观点：受特朗普对等关税政策的持续影响，全球经济市场大动荡，在宏观情绪的影响下，昨日碳酸锂期货跳空低开，以小阳线收盘。

成本端矿价报价下调，成本支撑价格力度减弱，供应端虽有减产但新增产能等待投产和进口环比增加，整体供应维持在高位，下游企业按需低价备货，但增速不及供应端，锂盐厂库存累积同比增加。

上周一交割库旧仓单注销后流入现货市场冲击价格，贸易商考虑资金回笼低价出售，现货价格成交重心下移，基本面偏弱，库存累积，矿端价格下跌加上美国关税政策的持续影响，预期主力合约偏弱震荡运行。

策略建议：震荡偏弱