沪铅成本支撑松动 预计沪锡短期走势承压
周一沪铅主力PB2505合约开盘补跌，日内企稳偏弱运行，夜间横盘震荡，伦铅震荡。
现货市场：上海市场驰宏、红鹭铅16940-17070元/吨，对沪铅2505合约升水50-100元/吨，红鹭铅16890-16970元/吨，对沪铅2505合约平水；江浙地区江铜、金德铅报16890-16970元/吨，对沪铅2505合约平水。
上海市场流通货源不多，持货商挺价出货，报价升水上调，亦有部分持货商降价出货，市场报价混乱，电解铅炼厂厂提货源报价对SMM1#铅均价升水0-100元/吨不等，再生铅炼厂出货减少，部分报至均价平水出厂，下游企业观望情绪浓厚，少数以刚需补库。
SMM：截止至本周一，社会库存为6.99万吨，较上周四减少0.01万吨。
整体来看，行情波动剧烈，废旧电瓶回收商情绪恐慌，部分抛货去库存，废旧电瓶价格跌幅较大，成本支撑松动，同时沪伦比价回升，铅锭进口亏损收窄，关注后期进口货源冲击。短期市场谨慎，同时进口担忧及成本负反馈压制，预计铅价维持偏弱运行，后期关注市场情绪变化。
周一沪锡主力SN2505合约以跌停价开盘，日内企稳弱震荡，夜间横盘震荡，伦锡探底回升。
现货市场：听闻小牌对5月贴水200-升水100元/吨左右，云字头对5月升水100-升水300元/吨附近，云锡对5月升水300-升水500元/吨左右。
SMM：截止至上周四，社会库存为56.96%，周度环比减少0.41%。截止至上周四，社会库存为12004吨，周度环比增加522吨。
据马来西亚冶炼公司（简称MSC)4月3日消息，由于2025年4月1日马来西亚雪兰莪州PutraHeights发生的天然气管道爆炸事件，该公司冶炼厂的天然气供应已经中断，导致锡供应的中断，何时恢复供应需等待另行通知。
整体来看，云南及江西地区炼厂面临锡矿及废锡供应不足拖累，企业开工环比延续回落。
下游对高价原料接收有限，消化库存为主，连续四周累库，不过海外矿端及冶炼端均有扰动，供应支撑较强。短期宏观风险未完全释放，预计锡价走势承压，等待情绪企稳后仍以低多思路为主。
