现货市场交投氛围谨慎 预计纸浆短期呈弱势下探走势

期货市场：纸浆期货合约SP2505，上个交易日整体行情在140点左右的区间内单边震荡下跌，日盘收于5552元/吨，较前收下跌120/吨（或-2.12%），成交量18.9万手，增加5.74万手，持仓量13.7万手，减少0.21万手。

储存与持单：当前国内主流港口样本库存量为204.6万吨，环比降幅4.62%；当前纸浆期货仓单35.07万吨，减少791吨，主要来自山东外运华中胶州仓库减少331吨，青岛国际物流仓库减少119吨，象屿速传青岛仓库减少201吨等。

根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单23.06万手，增加4564手，持有纸浆期货多单21.38万手，增加395手，当前净持空单16736手，增加4169手。

产业市场：上一个交易日纸浆现货市场价格小幅下跌，其中山东地区针叶浆银星报价6450元/吨，下跌50元/吨，阔叶浆金鱼报价4630元/吨，下跌20元/吨，化机浆上涨150元/吨，本色浆、非木浆市场价格持稳；生活用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸市场价格持稳。

生活用纸市场，部分纸企库存压力增大，纸企出货受限，开工小幅降低。

双胶纸市场，社会面需求延续不振，出版订单暂未集中释放，下游印厂开工水平较低，原纸库存消耗速度缓慢。

铜版纸市场，下游需求表现疲弱，停产工厂后续复产预期，用户观望情绪浓郁，刚需散单采买为主。

白卡纸市场，华东个别纸厂停机，但库存纸出货正常，白卡纸市场货源稳定，市场交投保持刚需成交为主。

总体来看：纸浆国内主流港口样本库存量略有所累库，现货市场交投氛围谨慎，国际浆厂挺价政策延续，国内市场倒挂严重，亚太森博4月8日开始停机检修，下游生活用纸、铜版纸和白卡纸的木浆用量略有所减少，仅双胶纸木浆用量略有所增加；纸浆期货市场近期呈弱势下探走势。

策略：正信期货预计纸浆期货合约SP2505，今日白天至晚间，将在5430-5620区间内震荡反弹为主；操作上，在盘中反弹碰遇阻力回落时，择机逢高以短空操作为主，需注意风控保护。