花生需求表现不足 预计棕榈油短期承压运行

【花生】：现货稳中偏弱，期货震荡为主

花生市场供应没有大幅度增加，需求也表现不足，现货行情短期疲态难改，重点关注油厂把本轮货量消耗之后的收购策略将如何变化，主力油厂何时能够入市收购；以及中间商出货心态变化。

花生市场仍缺乏趋势性方向，短期内价格涨跌的空间有限，远期行情则取决于产区余货量及货源消耗进度。

目前节点上，整体行情维持宽幅区间震荡仍较大。

策略：05合约以7900-8300区间震荡应对，短线交易为主，趋势交易者观望。

【棕榈油】：关税战施压全球市场，短期油脂承压且波动加剧

宏观，美国公布对等关税，中方反制，贸易争端加剧引发市场抛售，全球大宗商品普跌。

产地，机构预期3月马棕产量增10%、出口增2%，月末库存增3%。

国内，豆油现货整体成交一般，棕榈油下游少量补货，近期棕榈油买船偏少，库存40万吨以下；菜油库存超80万吨。

策略，USDA种植意向和季度库存报告支撑有限，巴西大豆收获接近尾声、出口进度加快；关税争端进一步压缩美豆出口空间，清明节期间CBOT大豆下破1000整数关口，并创年内最低。

3月马棕产量增加、出口转增，机构预期月末库存增3%至156万吨，为连降5个月后首增。

印尼B40仍未有实施消息公布，且原油重挫拖累其作为生柴原料的吸引力，内外棕榈油产业端支撑减弱。

美生柴前景改善及美对符合美墨加协定的商品关税豁免一定程度上支撑菜系；不过国内菜油库存继续创纪录，产业端延续宽现实紧预期格局。

操作上，关税争端笼罩全球金融市场，节日期间外盘股市、大宗商品等普跌，情绪及原油传导，油脂短期承压，波动加剧，观望为宜。中长期建议继续关注菜棕价差走扩及油粕比走缩的机会。