玉米需求保持稳定 预计生猪短期维持偏强震荡走势

【玉米】

【市场热点及投资逻辑】：行情：4月2日，玉米期货主力C2505合约小幅反弹，收盘2268元/吨，夜盘收至2272元/吨，夜盘涨幅0.18%。

现货端：全国玉米均价2243元/吨，日环比上涨1元/吨，同比下跌6.15%；基差（大连港）：-68元/吨。

基本面：供给方面，玉米收储量逐步下降，利好逐步减退，持粮主体逢高出货积极性回升，市场供应有效供应尚可，用粮企业收购价格多随行就市，4月份，中国玉米库存及供应量将继续下降，但随着储备库玉米拍卖上市量增加供应叠加轮出稻谷进入饲用市场，理论上4月份期间玉米上市交易量将依旧偏充足。

需求方面，一季度生猪存栏量预期增加，带动饲料消费刚性增长，玉米的饲用需求维持高位，深加工行业对玉米的需求变化幅度有限，整体需求保持稳定。

结论：短期内玉米市场仍将保持较为充足的供应，但随着库存和供应量的下降，价格有望得到一定支撑。关注收储政策、售粮节奏、渠道及下游建库意愿。

策略建议：观望

【生猪】

【市场热点及投资逻辑】：行情：4月2日，生猪期货主力LH2505合约窄幅震荡，收盘13230元/吨，日跌幅0.08%。

现货端：全国外三元生猪出栏均价14.58元/公斤，日环比下跌0.04元/公斤，同比跌幅4.02%；基差（河南）：1390元/吨。

基本面：供给方面，月初规模场出栏量减少，控量挺价，叠加二次育肥补栏标猪，阶段性猪源偏紧。

需求方面，气温回暖，居民户外消费积极性回升，餐饮以及堂食消费需求缓慢回暖，清明假期在即，屠企开工小幅上调，但消费仍处于季节性淡季，市场替代消费存在，猪肉消费缺乏明显增量。

结论：预计短期内猪价将维持偏强震荡的走势。不过，由于供给充足以及需求增长有限，猪价的涨幅可能较为有限。长期来看，期货贴水幅度仍较大，市场对远期现货并不看好，等待机会逢高沽空。关注集团猪企出栏节奏及二育情况。

策略建议：逢高沽空