需求市场表现不佳 烧碱弱势僵持整理

【行情复盘】烧碱期货律徊整理，保持在五日均线下方运行，昨日盘面小幅下探至2486，不断创年内新低，随着空头减仓，最终飘红。隔夜夜盘，期价窄幅波动。

【重要资讯】国内液碱现货市场气氛转弱，业者心态不佳，山东、河北、江苏、福建地区报价回路，市场低价货源略增加。山东地区低浓度碱、高浓度碱均下调，32%离子膜碱市场主流价为838-915元/吨，折百价为2619-2859元／吨；50%离子膜碱市场主流价为1430-1440元/吨，折百价为2860-2880元／吨。与期货相比，烧碱现货市场维持升水状态，基差继续收敛，做空基差套利可谨慎持有。部分装置新增停车，烧碱产能利用率继续下滑，样本企业周度平均开工为87.49%，较前期下降1.6个百分点。烧碱周度折百产量为83.37万吨，环比缩减1.8%。场预期不佳，企业出货压力增加，烧碱厂库库存累积，增加至48.90万吨（湿吨），大幅高于去年同期15.52%。液氯市场有所企稳，报价继续走高，山东地区液氯槽车主流成交价为1-50元/吨，环比上涨75元/吨。生产装置运行稳定，液氯货源供应变化不大，下游企业库存不高，入市采购有所增加，带动企业出货好转，商谈重心走高。液碱下跌，液氯上涨，根据最新的碱、氯价格核算，山东地区氯碱企业盈利变化有限，较前期缩减。后期企业检修计划仍较多，烧碱开工或继续走低，有利于缓解供应端压力。下游原料库库存偏高，入市接货不积极，烧碱实际成交不活跃。非铝需求不温不火，氧化铝市场价格继续松动，企业面临生产压力增加，加之近期运行产能下滑，耗碱量缩减，山东地区某大型氧化铝企业液碱订单采购价格下调15元/吨至795元/吨，存在利空扰动。

【市场逻辑】烧碱产能利用率偏高，货源供应充裕，后期装置检修计划增加，产量或阶段性收紧，下游需求偏弱，厂库库存累积至高位。

【交易策略】需求市场表现不佳，烧碱弱势僵持整理，下方2480-2500附近存在支撑，短期关注其能否企稳，上方2630-2650附近承压。

（来源：方正中期期货）