成本端驱动力有所减弱 锰硅短期或以底部震荡为主

3月17日早盘，锰硅主力合约大幅下行，目前盘内报6188元，跌幅-2.24%。天津港绝对库存水平周内有所累增，锰矿现货报价及成交价格有所下降。铁水产量小幅抬升，硅锰供应水平维持高位，整体库存水平虽有下降但仍处高位，对价格持续构成压制。关注锰矿库存数据，建议反弹做空为主。

银河期货：底部震荡为主

锰硅方面，自身供需动态与硅铁类似，供应略有增加，需求在3月也处于上行趋势中。成本端方面，如我们上周周报提醒，加蓬锰矿无限期罢工不是无限罢工，实际上罢工在上周就快速暂停。South32和NMT4月对华锰矿报价均持平，总体来看成本端驱动力也有所减弱。总体来看，在钢材需求预期好转后，锰硅也将受到一定提振，但此前驱动价格偏强的成本端逻辑开始走弱，这将削弱需求端的带动，本周以底部震荡为主。

南华期货：维持窄幅盘整运行

硅锰盘面环比有所上涨，市场信心稍有恢复，但整体仍处于震荡格局。一方面，锰矿成本端的挺价情绪对硅锰价格存在支撑；另一方面，需求端的疲软以及高库存对价格上行形成压力，多空博弈激烈，整体估值缺乏明确的方向。综合来看，预计短期内硅锰市场或维持窄幅盘整运行，重点关注下游需求恢复情况、硅锰供应端变化、锰矿发运及钢招价格表现 。