供需偏宽松格局难有改变 预计双焦延续底部震荡偏弱运行

【焦煤焦炭】

【相关资讯】1、【汾渭信息】北昆士兰散货港口公司发布最新数据显示，2025年2月份，澳大利亚北昆士兰三大码头——海波因特煤码头（Hay Point）、达尔林普尔湾煤码头（Dalrymple Bay）和阿博特港煤码头（Abbot Point）——煤炭出口总量为638.59万吨，同比下降42.48%，环比下降32.19%，出口量环比连续第二月下滑。

2、【汾渭信息】根据俄罗斯国家统计局的数据，2024年俄罗斯煤炭公司净亏损达到1126亿卢布，而前一年为盈利3747亿卢布。2024年俄罗斯煤炭行业盈利公司所占份额为46.7%，而2023年为68.5%。

3、焦炭：日照港准一级冶金焦折盘面1508元/吨，山西吕梁准一冶金焦折盘面1538元/吨。

焦煤：山西中硫煤折盘面1010元/吨，蒙5折盘面1109元/吨，蒙3折盘面1023元/吨，澳煤（港口现货）折盘面1020元/吨。

【逻辑分析】夜盘双焦震荡运行。

现货面，焦煤价格涨跌互现，焦炭价格仍有看跌预期。

当前大部分煤矿仍有一定利润，产量还有小幅回升空间，进口蒙煤供应能力也充足，目前受制于口岸高库存，进口蒙煤通关受到一定的制约，后续随着需求回升，焦煤供给也能快速进行匹配。

总体看来，预计3月双焦供需双增，基本面边际上有所改善，但双焦中长期供需偏宽松格局难有改变，难以走出像样的反弹。预计近期双焦延续底部震荡偏弱运行。

【交易策略】1、单边：延续底部震荡偏弱运行

2、套利：观望

3、期权：观望

4、期现：关注期现正套机会