纸浆游需求尚未起色 预计橡胶短期维持区间震荡偏弱

【纸浆】

盘面逻辑及建议：库存仍高位，且下游需求尚未起色，05合约短期维持震荡，待下游提振开工且港口快速去库背景下逢低可适当做多，但需注意风险防控。短期重点关注港口库存情况及下游开工情况。

产业链消息：昨日国内进口浆现货稳定，月亮略涨。据悉，月亮纸浆厂预计3月底开始为期20天的检修，预计减少供应量3万吨；和平河纸浆厂预计4月份开始为期18天的检修，预计减少供应量2.3万吨。

从海外发运及国产投产预期来看，供应短期（2、3月）仍维持稳定偏强水平，下游尚未出现补库且目前港口库存仍中高位，去库较慢导致上方有一定压力。

但从发运端中期（3月底、4月）来看针阔均有缩量，且阔叶较为明显，目前需求端陆续恢复开工，其中生活纸开工恢复较好，成品涨价落实情况尚可，叠加原材料跌价加工利润有所好转，亦有一定支撑。

【橡胶】

ru维持区间震荡偏弱，当下难有趋势行情，NR仓单近期增量明显，预期近期盘面或将承压，下方空间关注库存变化、下游采购节奏、宏观预期影响。

泰国原料价格近期逐渐走跌，对成本的支撑减弱，关注EUDR对原料影响节奏。

进口增量超预期，市场多交易存在隐性库存，NR仓单今日新注册超7000吨，夜盘盘面或将承压。

盘后交易情绪较昨天减弱，买卖皆有，现货价格相对稳定，关注各胶种库存情况、下游采购节奏、国内外政策影响。