需求表现不及预期 预计沥青短期将震荡偏弱

【市场回顾】BU2504夜盘收3564点（-0.34%），

BU2506夜盘收3527点（-0.62%）。

现货市场，3月6日山东沥青现货3640-3820，华东地区3650-3820，华南地区3550-3680。

成品油基准价：山东地炼92#汽油跌60至7987元/吨，0#柴油跌60至6824元/吨，山东3#B石油焦跌184至3203元/吨。

【相关资讯】山东市场主流成交价格下跌10元/吨，刚需清淡，且本地资源外流受阻，在原油以及期货盘面走跌背景下，市场整体接货积极性较差，多数炼厂及贸易商降价出货，价格调整幅度在20-100元/吨，带动市场主流成交重心下移，另外，齐鲁石化即将对外发货，市场资源供应将增加，短期沥青价格走势仍偏弱运行为主。

长三角市场主流成交价格持稳，终端需求欠佳，加之近期港口船发资源受天气原因影响，主力炼厂整体出货不及前期，库存水平有所攀升，后市，由于成本面支撑不足，且供应水平存增加预期，短期内沥青价格存下跌可能。

华南市场主流成交价持稳，近期，华南地区需求释放缓慢，区内主力炼厂汽运出货较为一般，市场交投清淡，高价资源出货不畅，且原油价格及期货盘面继续下跌，部分中下游用户观望为主，此外，佛山库的出货价有所松动，价格跌至3550元/吨左右。后市，区内部分炼厂稳定生产，且社会库存水平缓慢升高，市场资源供应充足，若成本端走势持续偏弱，短期内区内沥青价格弱稳为主。

（百川盈孚）

【逻辑分析】百川盈孚统计，本周四国内沥青厂总开工率为30.43%，较本周一上升2.28%，炼厂总库存水平为30.19%，上升1.21%，社会库存率为29.40%，上涨0.89%，油价偏弱运行，成本端支撑有限。

近端需求表现不及预期，叠加未来原料预期供应增长、贴水预期下行，沥青盘面偏弱运行。

在成本端未出现明显转折的情况下，沥青缺乏上行驱动，现货价格存在下行压力，盘面预计震荡偏弱。

【交易策略】1、单边：震荡偏弱。

2、套利：沥青-原油价差企稳。

3、期权：观望。