沪镍基本面未有改善 预计不锈钢短期上行驱动有限

【沪镍】：谨慎看待镍价反弹空间

宏观方面，美国2月非农就业人数好于1月，市场对美国衰退交易有所降温，关注周三美国CPI数据。

原料方面，继印尼出口外汇强制留存令之后，市场炒作印尼修改镍矿产销售基准价计算公式，该新规使得镍铁等冶炼品的基准价明显高于市场实际价格，但很多镍冶炼企业不在执行对象之列，且可执行性存疑，因此对镍价影响或属于短期情绪刺激。

镍矿方面，三月为印尼斋月，预计印尼镍矿价格将维持坚挺。

供需方面，镍基本面维持疲弱，Mysteel预计3月我国精炼镍预计总产量36127吨，环比增加8.99%，同比增加47.99%，而下游采购氛围不佳，现货升贴水下调。

综合而言，近日镍价偏强运行主要由于宏观情绪与政策炒作共振刺激，然而镍基本面未有改善，建议谨慎看待镍价反弹空间，上方压力位参考13.3-13.5w。

【不锈钢】：成本支撑上移，供强需弱难改

成本方面，继印尼出口外汇强制留存令之后，市场炒作印尼修改镍矿产销售基准价计算公式，新规使得镍铁等冶炼品的基准价明显高于市场实际价格，但很多炼企业不在执行对象之列，且可执行性存疑，因此对不锈钢影响或属于短期情绪刺激。

镍矿方面，斋月印尼镍矿现货维持偏紧状态，预计印尼镍矿价格维持坚挺。

镍铁方面，近日镍铁价格持续上涨，成交价格多处于980-1000元/镍，不锈钢成本支撑上移。

供需方面，近日下游接货情绪边际好转，但市场整体交易活跃度仍不足，3月不锈钢供应增加，不锈钢基本面供强需弱状态难改。

综合而言，镍铁价格不断走强，不锈钢成本支撑上移，但印尼政策炒作对盘面影响或难以持续，基本面供增需弱状态下，不锈钢继续上行驱动或有限，主力主要波动区间参考13000-13600元/吨。