沪铜社会库存增加 预计沪铅短期震荡调整

【沪铜】：偏弱调整

上一交易日，沪铜主力合约收于76750元/吨，跌幅0.52%。

宏观方面，根据近期美联储委员的言论和美国相关经济数据来看，美联储3月大概率将继续暂缓降息，美元指数将呈高位震荡，此外，大国间的贸易摩擦间或挑动市场情绪，国内重点关注两会的相关情况。

基本面，原料供应仍不宽裕，但目前冶炼企业的原料库存尚可支撑正常生产，此外，印尼矿石有重新出口的可能，有望缓和供需紧张的格局，3月计划检修的冶炼企业表示可通过外购阳极板的方式适度补充生产，对精铜产量的影响比较有限。

节日氛围消退，加工企业基本实现复工复产，部分板块的消费已有明显起色，后续关注“金三银四”消费的实际兑现情况。

上周，电解铜社会库存增加1.93万吨。市场观望情绪较浓，铜价暂时偏弱调整。

观点：偏弱调整。

【沪铅】：震荡调整

上一交易日，沪铅主力合约收于17240元/吨，持平。

铅精矿加工费持稳，个别原生铅企业有检修减产计划，原生铅产量将小幅下降，部分地区废料货源有所增加，再生铅产量随之增加。

蓄电池企业开工率暂未有明显改善，受以旧换新政策影响，部分大型蓄企有意在3月适度提高开工率。

上周，电解铅社会库存增加4100吨。关注消费改善幅度，暂以震荡看待铅价。

观点：震荡调整。