现货市场交投相对清淡 纸浆短期或呈震荡调整走势

3月4日早盘，纸浆主力合约弱势下行，目前盘内报5904元，跌幅-0.71%。国际浆纸巨头与国内龙头企业接连发布涨价函，但受制于国内加工环节成本传导机制受阻，产业链利润分配矛盾加剧。当前市场面临双重压力：一方面，主要港口库存量维持在高位区间；另一方面，生活用纸、文化纸等主要品类社会库存去化速率低于预期。

正信期货：呈震荡调整走势

铜版纸市场，市场货源供应偏紧，工厂多维持涨价意愿，贸易商多随行就市；白卡纸市场，山东德州地区纸厂开始生产社会白卡纸，白卡纸产量环比有所增加，纸厂通过下调纸价来增加销售优势。总体来看：纸浆现货市场交投相对清淡，国际浆厂外盘报价仍处高位区间，贸易商进口成本倒挂压力加剧，港口库存处历史高位，现货流动性受阻制约提涨空间，下游生活用纸成品纸出货放缓；纸浆期货市场近期呈震荡调整走势。

南华期货：偏弱驱动

昨日进口木浆现货市场价格偏稳运行，局部地区个别浆种小幅松动，山东、河北等地区乌针、布针市场价格微幅松动10-50元/吨；进口阔叶浆现货市场纸厂压价采买原料，部分地区号牌现货价格松动50元/吨。短期国内纸浆港口库存处同期高位，仓单量逐渐增加，成品纸涨价函部分落实，纸厂利润修复低于预期，对原料采购谨慎。纸浆1月份海外发运量处同期高位，预计后期供给相对充足，供需基本面综合考量短期偏弱驱动。