供需维持乐观预期 PTA短期或存有反弹预期

3月3日早盘，PTA主力合约维持震荡偏强，目前盘内报5066元，涨幅1.20%。基本面预期3月进入检修季，加工费持续改善，绝对价格方面，原油中期仍有下跌预期，PTA加工费的改善空间相对有限，PXN的反弹需要进一步的检修及美国汽油表现催化，因此整体上估值改善空间有限，短期跟随原油为主，建议观望。

正信期货：有反弹预期

检修装置重启推迟，PTA供应端有缩量预期，随着终端逐步重启，聚酯负荷提升至高位，供需有改善预期，但聚酯企业原料库存偏高，下游表现不及预期，供需暂无明显利好支撑。策略：原油市场缺乏中长期利好驱动，高波动持续。近期多套装置进入检修，供应大幅缩量，聚酯端或窄幅提升，供需维持乐观预期，预期短期PTA有反弹预期，关注原油波动。

西南期货：震荡运行

成本端方面，PTA加工费小升至250元/吨，PXN在220美元/吨左右，原油和PX价格震荡调整，支撑不足。综上，短期PTA供需有所改善，低加工费下检修增多，PTA去库幅度有望扩大，但外盘原油价格震荡偏弱调整，支撑不足。短期PTA供需与成本博弈，或震荡运行，PTA或回调整理预期，考虑区间操作为主，把握供需变化契机，注意控制风险。