工业库存处于高位 棉花短期或将偏弱运行

据数据显示，截止(2月24日-2月28日)当周收盘，棉花期货主力合约报13570元，周内最高上探至13,895.00元/吨，最低触及13,550.00元/吨，周度跌幅达-2.30%，持仓量环比上周减持-80,670手。

【行情数据表】

仓单方面，截止周五(2月28日)，棉花期货仓单录得7250张，环比前一周五(2月21日)的6912张增加338张。

【机构观点】

华创期货：震荡偏弱运行

棉花现货价格暂时稳定，下游新增订单缓慢的背景下，卖压较大。持仓方面，2月27日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2505合约多单持仓约43.09万手，空单持仓约48.93万手，多空比约为0.88，净多持仓约为-5.84万手。结合盘面来看，上周期价多次向上试探13900附近压力区间未果后本周期价连续四天回调，预计短期期价或震荡偏弱运行。

西南期货：偏弱运行

国内开机率逐渐回升，而大部分中小纺企及织布企业的开工率稍低，纺织产业即将迎来“金三银四”产销旺季，市场对旺季存在一定预期，后市关键看旺季消费的成色。综合来看，在关税摩擦的影响下，全球经济有下行压力，这拖累棉花消费，中长期来看外盘驱动向下，直至巴西种植成本可能获得支撑。国内方面，国内产量超预期，商业库存处于高位，工业库存处于高位，下游利润低或亏损，预计棉价偏弱运行。