沪铅采购氛围偏淡 预计螺纹钢短期下行空间有限

【沪铅】：社库维持积累，预计铅价承压运行

原料方面，国内铅精矿供应维持紧平衡，废电瓶收货情况好转，再生铅企业原料库存明显增加，不过再生铅企业供应继续回升情况下废电瓶仍然易涨难跌，为铅价提供成本支撑。

供需方面，原生铅产量稳中略升，再生铅原料紧张问题缓解，再生铅供应增加，不过再生铅冶炼利润亏损，后续两周再生铅集中复产预期有待观察。

需求方面，临近开学季，然目前终端消费小阳春预期未有兑现，下游铅蓄电池厂虽已恢复正常生产，但采购氛围偏淡。

库存方面，截止2月24日全国主要市场铅锭社会库存为6.06万吨，春节后社库持续累积。

综合而言，精铅供应将继续增加，而开学传统小旺季暂未兑现，社会库存或维持累库趋势施压铅价，不过废电瓶成本支撑尚存，主力运行区间参考16700-17500元/吨。

【螺纹钢】：累库幅度放缓，下行空间或有限

2月25日，RB2505夜盘收至3279元/吨，较上一收盘价涨跌幅＋0.18%。

行业呈现供需双增格局，产量有所回升，但节后需求回暖速度好于预期，使得库存累积幅度放缓，同时临近国内重要会议，宏观情绪有所改善，预计盘面下行空间有限。