生猪难有较大起色 盘面或将震荡偏弱运行

生猪策略摘要

昨日生猪期价偏强震荡，综合来看，当前1元/公斤以上的肥标差是二次育肥选择进场的主要原因，也是导致近期现货止跌的重要因素。但从总供需来看，供强需弱仍是生猪价格的主要矛盾，降低均重是未来养殖企业的主要目标之一，但降重也意味着未来的出栏量或将进一步增加。从当前的能繁数据来看节后的供应可能会略高于节前，长期来看生猪价格难有较大的起色，盘面价格或将震荡偏弱运行。

生猪核心观点

市场分析

期货方面，昨日收盘生猪 2503合约13050元/吨，较前交易日变动5.00元/吨，幅度0.04%。现货方面，河南地区外三元生猪价格14.75元/公斤，较前交易日变动0.05元/公斤，现货基差 LH03+1700，较前交易日变动45；江苏地区外三元生猪价格 15.00元/公斤，较前交易日变动0.00元/公斤，现货基差LH03+1950，较前交易日变动-5；四川地区外三元生猪价格15.35元/公斤，较前交易日变动0.00元/公斤，现货基差LH03+2300，较前交易日变动-5。

据农业农村部监测，2月20日“农产品批发价格200指数”为120.78，比昨天下降0.28个点，“菜篮子”产品批发价格指数为121.98，比昨天下降0.33个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为21.54元/公斤，比昨天上升0.4%；牛肉57.22元/公斤，与昨天持平；羊肉59.14元/公斤，比昨天下降0.5%；鸡蛋8.30元/公斤，比昨天下降0.2%；白条鸡17.39元/公斤，比昨天下降0.1%。

策略

单边谨慎偏空

风险

消费提振

（来源：华泰期货）