股指期货：TMT冲高下挫 A股中场调整

【市场情况】

周四，A股市场全日震荡起伏不定，一度飘红，尾盘转跌。上证指数收跌0.42%，报3332.49点。深成指跌0.77%，创业板指跌0.71%，沪深300跌0.38%、上证50涨0.04%，中证500跌0.71%、中证1000跌1.15%。个股跌多涨少，当日1151只上涨（74涨停），4112只下跌（7跌停），123持平。其中，雅达股份、立方数科、艾可蓝涨幅居前，分别上涨23.82%、20.05%、20.02%；而乐鑫科技、莲花控股、兆威机电跌幅居前，各跌12.32%、10.04%、10.0%。分行业板块看，消费股坚挺，上涨板块中，文化传媒、酒类、软饮料分别上涨3.38%、2.36%、1.85%，锂电池概念逆势活跃。TMT集体回调，下跌板块中，半导体、电子元器件、通信设备分别下跌2.78%、2.40%、2.28%，人工智能主题走弱。期指方面，四大期指主力合约涨跌互现：IF2503、IH2503分别收涨0.08%、0.42%；IC2503、IM2503分别收跌0.23%、0.52%。四大期指主力合约基差升贴水分化：IF2503升水4.86点，IH2503升水7.67点，IC2503贴水25.26点，IM2503贴水37.50点。四大期指主力合约在临近年报季基差将因分红预期而下行。

【消息面】

国内要闻方面，、央行发布2024年第四季度中国货币政策执行报告。报告表示，下一阶段，实施好适度宽松的货币政策。综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平。畅通货币政策传导机制，更好把握存量与增量的关系，注重盘活存量金融资源，提高资金使用效率。海外方面，美国总统特朗普签署备忘录，将引入对等关税。特朗普表示，通过其他国家运送商品以避开关税的做法将不被接受；将考虑把采用增值税制度的国家作为关税对象；不要期待会有任何豁免；很快将对汽车、钢铁、铝和药品加征关税；短期价格有可能上升。

【资金面】

2月13日，A股市场交易环比略有放量，合计成交额1.82万亿。北向资金当日成交额2121.37亿元。央行以固定利率、数量招标方式开展了1258亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日2755亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼1497亿元。

【操作建议】

当前IF、IH、IC与IM的主力合约基差率分别为0.12%、0.29%、-0.43%、-0.60%。当前四大期指均有所反弹，2-3月或更看全国两会的风向及央行宽松是否落地。科技热点概念对市场的提振可能减弱，市场出现分歧，方向暂不明确，建议观望为主。