沪锡库存保持增势 预计沪铜短期震荡偏强为主

【沪锡】：高位震荡

特朗普扩大关税征收范围，他表示将对欧洲进口商品征收关税，但没有提供更多细节，并推动与墨西哥和加拿大重新谈判贸易协议，整体市场情绪偏谨慎。

基本面，12月进口锡矿和锡锭继续下滑，加剧了国内锡资源偏紧的预期，但伴随着下游陆续放假，锡锭库存保持增势拖累锡价，短期高位震荡运行为主，参考24.7-25.5万。

【沪铜】：震荡偏强

(1)库存：1月22日，SHFE仓单库存17419吨，增502吨；LME仓单库存260400吨，减125吨。

(2)精废价差：1月22日，Mysteel精废价差2621，收窄70。目前价差在合理价差1454之上。

综述：宏观面，特朗普扩大关税征收范围，他表示将对欧洲进口商品征收关税，但没有提供更多细节，并推动与墨西哥和加拿大重新谈判贸易协议，整体市场情绪偏谨慎。

国内两会前小作文助推下政策预期持续存在带来宏观情绪偏利多。

产业面，铜精矿现货TC继续下行凸显原料紧张态势未改，关注节后冶炼端是否会有明显压力导致产量下滑。预计短期铜价震荡偏强为主，参考75000-76500。