沪镍市场成交氛围偏淡 预计不锈钢短期震荡企稳为主

【沪镍】：印尼收窄镍矿配额，支撑短期镍价

宏观方面，美国CPI数据回落，美元指数下跌，有色板块宏观压力减缓。

镍矿方面，据外媒报道，上周五印尼能矿部一高级官员表示2025年印尼镍矿石开采配额设定在2亿吨左右，如果矿产商未能遵守环境和其他规定，可能会削减配额，这较2024年2.75亿吨配额明显减少。

原料方面，三元前驱体需求仍以刚需采购为主，硫酸镍在供需双弱及亏损状态下价格维持弱稳运行。

供需方面，镍基本面仍处于过剩格局，近期市场成交氛围偏淡，上周中国精炼镍27库社会库存增加318吨至45783吨，增幅0.70%。

综合而言，印尼收窄2025年镍矿开采配额支撑短期镍价，不过精炼镍过剩压力仍悬于头顶，压力位关注13.2万关口，操作关注逢高沽空机会。

【不锈钢】：印尼镍矿扰动利好，需求疲软压力犹存

镍矿方面，据外媒报道，上周五印尼能矿部一高级官员表示2025年印尼镍矿石开采配额设定在2亿吨左右，如果矿产商未能遵守环境和其他规定，可能会削减配额，这较2024年2.75亿吨配额明显减少。

原料方面，近期原料价格弱稳运行，高镍铁采购价（到厂含税）维持955元/镍左右。

供需方面，据钢联统计，1月不锈钢厂粗钢排产284.25万吨，月环比减少15.17%，同比增加3.71%，使不锈钢供需压力有所缓解，但实际减产力度仍需观察，钢厂以价换量，但市场成交氛围仍以刚需为主，本周全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存88.97万吨，周环比下降1.65%。

综合而言，印尼控制镍矿配额带来情绪提振，钢厂减停产缓解供应压力，不过需求疲软使期价缺乏上行动力，或震荡企稳为主，关注印尼镍矿政策扰动。