沪锌消费处传统淡季 预计沪铝短期以震荡调整看待

【沪锌】：区间震荡

上一交易日，沪锌主力合约收于25165元/吨，跌幅0.32%。

国内矿企生产进入淡季，且进口矿环比下降，供应紧俏。

由于冶炼利润不甚理想，国产锌恢复缓慢，进口锌适度补充；消费处于传统淡季，锌价运行重心上移后，下游畏高慎采情绪升温。

上周，精炼锌社会库存增加6500吨。供应问题给予下方支撑，但强美元和弱消费限制价格突破，锌价维持区间震荡。

观点：区间震荡。

【沪铝】：阶段性走弱

上一交易日，沪铝主力合约收于20490元/吨，跌幅0.29%；氧化铝主力合约收于5326元/吨，涨幅0.02%。

北方开启采暖季，氧化铝产量增长缓慢，海外也难有进口补充，氧化铝现货紧俏，价格高企。

目前，电解铝生产相对稳定，仅个别冶炼企业受成本和环保影响而减产，铝价回落有利于刚性需求释放。

上周，电解铝社会库存下降3.7万吨，铝棒库存增加9500吨。消息面牵制氧化铝价格，但当前氧化铝供需仍处于错配阶段，现货端提供强支撑，氧化铝偏强运行；电解铝基本面尚未有明显变化，但后续存在累库的可能，暂以震荡调整看待铝价。

观点：震荡调整。