供需端存转弱预期 预计PTA短期延续震荡格局

前期检修装置重启，供应持续增量，供需有转弱预期，但无风险套利推动下，现货有所收紧，预计短期PTA延续震荡格局。

11月11日，供应持续增量，现货价格走弱，基差小幅走强，市场整体僵持；PTA现货价格跌85至4800元/吨，现货基差+5至2501-71；本周下周主港交割01贴水70商谈成交，11月底主港交割01贴水70附近成交，12月主港交割报01贴水55-60。

加工费方面，PX收825.67美元/吨，PTA现货加工费至325.28元/吨。

11月11日，虹港石化2#重启，PTA产能利用率较前一工作日+2.94%在84.57%，聚酯开工率稳定在88.7%，截至11月7日江浙地区化纤织造综合开工率为69.04%，环比上周上涨0.32%。

终端织造订单天数平均水平为13.38天，较上周增加0.88天，天气降温推动下，部分织造生产基地冬季保暖面料走货略抬升，外贸订单询货询价气氛也升温，冬季面料走货好转但多小单，坯布库存去库，原料备货积极性不佳；商超、电商尾单亦逐步进入尾声，外贸订单刚需略有增加但幅度有限。后市来看，工厂接单谨慎，后续大单仍不明朗，受大选利空影响下或有提前避险情绪，短期开工预计持稳为主。

总结来看：外围缺乏持续性利好，下游情绪低迷，采购积极性不高，检修与重启并存，国内供应小幅增量预期，需求端传统旺季支撑有限，PTA供需有转弱预期。

策略：美国大选落定，利空释放，但前期检修装置重启，供应端有增量，下游刚需稳健，供需端有转弱预期，预期短期PTA延续震荡格局，关注计划外检修以及原油波动。