尿素：尿素僵持整理 高抛低吸为主

【行情复盘】尿素期货盘面跳空低开，01合约增仓下行，跌破短期均线支撑后进一步下破1800关口，最低触及1783，尾盘略有回升。

【重要资讯】期货受挫下行，市场参与者心态转弱，国内尿素现货市场气氛不佳，各地区报价跟随松动。山东地区报价走低，中小颗粒尿素市场均价1801元/吨，环比下滑4元/吨。尽管尿素低价货源充斥市场，但整体成交不活跃。成本端低位运行，由于尿素现货市场表现欠佳，企业仍面临一定亏损。尿素企业收单为主，无挺价意向，企业预收订单天数为8.12日，环比增加0.36日，部分低价订单增加。新增五家企业（装置）停车，停车企业（装置）恢复四家，尿素企业产能利用率降至83.24%，较前期回落1.20%，超势继续下降。尽管尿素日产量略回落，但依旧维持在相对高位。后期计划停车仅有一家，恢复运行企业预计3-4家，尿素产能利用率保持在相对高位，市场可流通货源充裕，供应维持偏宽松态势。尿素企业库存延续累积态势，达到136.31万吨，环比增加11.17万吨，上涨8.93%，其中西北、华北企业库存高位上涨。下游入市刚需补货节奏放缓，操作心态偏谨慎，逢低适量接货，成交不温不火。下游复合肥企业开工率提升，基本消化固有库存，未形成提振。目前农业需求处于淡季，对尿素消耗有限。此外，今年尿素出口超预期下滑。淡储与往年有所不同，化肥储备总量未予以明确，尿素在储备产品中占比不低于20%，较去年下调。

【市场逻辑】尿素供应偏宽松，需求跟进滞缓，企业库存继续累积，压力有所增加。

【交易策略】考虑到企业成本压力，尿素下行空间或受限，短期重心弱势整理，高抛低吸为主，下方支撑1750-1780，上方压力1850-1870。

（来源：方正中期期货）