成本端支撑不足 PTA短期或维持弱势震荡格局

11月11日早盘，PTA主力合约大幅下行，目前盘内报4850元，跌幅-2.49%。下游负荷上方空间有限，存在淡季转弱预期，供给检修计划较少，且部分装置存在提负预期，年底有投产压力，因此11月供需平衡偏累。成本端PX估值较低，Q4亚洲芳烃供应有所减量，PXN下方空间有限，短期下游开工超预期提升，短期对上游估值有支撑，目前绝对价格主要随原油震荡。

正信期货：反弹但高度有限

外围缺乏持续性利好，国际油价波动加剧，下游情绪低迷，采购积极性不高，检修与重启并存，国内供应小幅增量预期，需求端传统旺季支撑有限，PTA供需有转弱预期。策略：美国大选落定，利空释放，但前期检修装置重启，供应端有增量，下游刚需稳健，供需端有转弱预期，预期短期PTA反弹但高度有限，关注计划外检修以及原油波动。

西南期货：维持弱势震荡格局

江浙涤丝产销整体回升，平均产销估算在110%左右，江浙终端开机率高位维持，但后市有转弱预期。成本端方面，PTA加工费调整至328元/吨附近，PXN调整至166美元/吨左右，原油和PX价格震荡偏弱调整，短期成本端支撑不足。综上，PTA成本端支撑乏力，加工费中性，供应高位，平衡表预期累库，需求端有逐步转弱预期。短期PTA或维持弱势震荡格局，价格受成本及宏观影响较大，建议区间逢高空操作，注意控制风险。