上市压力持续存在 玉米短期或将回归跌势

11月11日早盘，玉米主力合约弱势震荡为主，目前盘内报2186元，跌幅-1.13%。当前技术面形势不明朗，主力合约回落再次跌破月均线向下寻找支撑，虽然新季玉米集中上市带来的短期供应压力较大，但全球货币环境逐步趋于宽松，全球年度供需状况尚可，收储力度有望加强，我们建议以多头思路为主，回调时可轻仓尝试。

首创期货：以偏弱态势运行

需求方面，在宏观经济较差情况下，终端需求低迷，难有较大提升。深加工利润改善，企业开工相对高位，建库需求仍存。饲料企业低位补库，饲用需求也存恢复预期。替代品方面，市场传替代谷物通关时间预计延长，提振市场心态，下游企业采购积极性高涨。结论：当下多空因素交织，弱现实和强预期并存，近月受现货压制，远月存供需关系改善预期，预计在现货压力缓解之前，基差和月间价差均以偏弱态势运行。

正信期货：回归跌势

需求方面，近期生猪二育情绪增加，且高温减弱，养殖企业对玉米需求有提升预期，饲料及养殖企业存在补库需求；同时加工企业开机增加，加工需求好转。另外东北新粮收购增加，对粮价存在支撑。总的来说，11月USDA报告中性偏多支撑美玉米走势偏强。而国内玉米收获基本完成，叠加气温偏高储存难度大，玉米上市压力持续存在，尽管东北储备收购持续，但上量偏多东北玉米价格偏弱；华北农户近期上量整体偏多，加工企业报价互有涨跌；短期产地现货整体偏弱，盘面回归跌势。