PTA：供需驱动偏弱 PTA跟随成本端波动

【现货方面】

11月7日，PTA期货震荡收涨，现货市场商谈氛围一般，现货基差分化。个别聚酯工厂递盘，11月中上主港主流在01-75附近，个别略低，宁波货在01贴水80~90附近商谈，价格商谈区间在4760~4880附近。11月底主港在01-70~75有成交，个别略低。主流现货基差在01-76。

【成本方面】

11月7日，PTA现货加工费至329元/吨附近，TA2501盘面加工费424元/吨。

【供需方面】

供应：本周独山能源250万吨、逸盛宁波3线200万吨装置重启，虹港250万吨PTA装置按计划检修，仪化300万吨PTA装置降负至5成，至周四PTA负荷在80.8%（+0.4%）。

需求：本期因部分装置检修恢复或负荷提升，聚酯负荷继续提升至93.4%附近（+0.5%），达到年内高位。江浙终端开机率局部调整，涤类品种成交走弱，加弹、织造、印染负荷分别为93%（+0%）、81%（-1%）、89%（+3%）。坯布新单氛围环比走弱，部分高库存企业出现降负；下游采购多以刚需跟进为主，下游原料备货量下降，目前样本工厂备货集中在5-7天为主，进入相对偏低期。

【行情展望】

部分PTA装置故障叠加聚酯负荷继续超预期提升，11月供需较预期略有修复。且随着PTA逐渐入交割库，流通性固化，PTA基差受到提振有所反弹。但PTA整体供需预期偏弱，且成本端支撑有限，PTA反弹驱动不足。策略上，TA短期低位震荡，关注5000附近压力；TA1-5逢高反套为主。

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