尿素：尿素盘整运行 高抛低吸为主

【行情复盘】尿素期货盘面小幅高开，重心回踩下方20日均线附近支撑企稳回升，但上方1850一线附近承压，整体波动幅度不大，录得小阳线。

【重要资讯】市场参与者心态尚可，国内尿素现货市场气氛平稳，各地区报价大稳小动。山东地区小颗粒尿素市场均价为1806元/吨，环比略上涨。成本端整理运行，随着尿素价格回升，企业面临的亏损压力略有缓解。尿素企业报价灵活波动，企业收单尚可。统计显示尿素企业预收订单天数8.12日，环比增加0.36日，部分低价订单增加。新增五家企业（装置）停车，停车企业（装置）恢复四家，尿素企业产能利用率降至83.24%，较前期回落1.20%，趋势继续下降。尽管尿素日产量略回落，但依旧维持在高位。后期计划停车仅有一家，恢复重启企业预计3-4家，尿素产能利用率仍保持在相对高位，市场可流通货源充裕，供应维持偏宽松态势。尿素企业库存延续累积态势，达到136.31万吨，环比增加11.17万吨，上涨8.93%，其中西北、华北企业库存高位上涨。下游市场刚需补货，部分储备需求逢低采购，商谈气氛淡稳。下游复合肥企业开工率提升，基本消化固有库存为主。目前衣业需求处于淡季，整体提振偏弱。此外，今年尿素出口超预期下滑。淡储与往年有所不同，化肥储备总量未予以明确，尿素在储备产品中占比不低于20%，较去年下调。

【市场逻辑】尿素供应偏宽松，需求跟进滞缓，企业库存继续累积，压力有所增加。

【交易策略】考虑到企业成本压力，尿素下行空间受限，短期重心或继续盘整，高抛低吸为主，下方支撑1780-1800，上方压力1870-1900。

（来源：方正中期期货）