下游情绪低迷 预计PTA短期震荡整理为主

成本支撑一般，下游多刚需采购为主，终端表现不温不火，盈利能力不佳，缺乏向上驱动，预计短期PTA延续弱势震荡格局。

10月25日，聚酯负荷维持高位，下游刚需采购稳定，但终端盈利能力不佳，成交一般；PTA现货价格跌40至4905元/吨，现货基差-3至2501-85；10月主港交割01贴水82-85商谈成交，11月中下主港交割01贴水60-75商谈成交。

加工费方面，PX收849.33美元/吨，PTA现货加工费至346.68元/吨。

10月25日PTA产能利用率维持在80.81%，聚酯开工率稳定在88.47%，截至10月24日江浙地区化纤织造综合开工率为68.72%，环比上周持平。

终端织造订单天数平均水平为13.73天，较上周减少1.24天，伴近期国内绒类、羽绒服、保暖类面料刚需仍存，市场对“双十一”等购物节预售处于观望中，后续新订单预期尚不乐观，较去年同期新单数量表现较弱，织造厂商备货积极性不足。后市来看，市场尾单交付，存在刚需支撑，适逢月底补货周期，原料采购积极性或有回暖，织造坯布库存压力渐增，预计近期织造行业开机率持稳为主。

总结来看：国际油价宽幅震荡，下游情绪低迷，采购积极性不高，PTA供需面未有明显变化，计划内装置检修不多，需求端传统旺季支撑有限，整体供需相对平衡。

策略：国际油价宽幅震荡，成本端支撑一般，且下游情绪低迷，采购积极性不高，PX-TA现货较为宽松，PTA供需累库未改善，预计短期PTA震荡整理为主，关注计划外检修以及原油波动。