棉花下游采购热情一般 预计棕榈油短期宽幅震荡偏强运行

【棉花】

逻辑：上周五，棉花期货主力合约CF2501收盘报价14105元/吨，较前一交易日结算价下跌70元/吨，跌幅0.49%。

棉花现货价稳中微涨，近期新棉采摘进度过半，且略快于去年，套保压力偏大，且下游采购热情一般，多以刚需采购为主。

持仓方面，10月25日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2501合约多单持仓约30.46万手，空单持仓约35.65万手，多空比约为0.85，净多持仓约为-5.19万手。

综合来看，棉价上涨乏力，期价再次回落，短期棉价或震荡运行，可灵活操作。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓灵活操作。

【棕榈油】

逻辑：上周五，棕榈油期货主力合约P2501收盘报价9302元/吨，较前一交易日结算价上涨100元/吨，涨幅1.09%。

据钢联数据显示，上周五国内24度棕榈油日度现货均价较前一交易日上涨95元/吨；截至10月18日当周，国内棕榈油库存为51.59万吨，较前一周降低0.24万吨，降幅0.46%，近期国内棕榈油成交寥寥，但进口同样偏低，国内库存小幅下滑，进口利润倒挂有所扩大，支撑期价。

高频数据显示产地出口仍具韧性，而10月产量或延续9月的下滑态势，棕榈油供应端存隐忧。

结合盘面来看，棕榈油强势上破重要压力，短期或宽幅震荡偏强运行。

趋势观点：建议以回调做多为主。