沪锌库存出现累增 预计沪铝短期呈偏强震荡态势

【沪锌】：高位运行

上一交易日，沪锌主力合约收于25005元/吨，跌幅1.09%。

海外个别矿企产量下降，年内矿石供应紧俏的局面难解，低加工费不利于冶炼企业生产积极性，但由于部分冶炼企业检修结束，并复工提产，因此，本月精炼锌产量或小增至50万余吨。

近期，精炼锌库存出现累增，但地产、基建等板块的政策端刺激对后市消费将有一定提振。

上周，精炼锌社会库存增加900吨。LME市场风险促使内盘锌价阶段性冲高，结合自身基本面来看，锌价将维持高位运行态势。

观点：高位运行。

【沪铝】：偏强震荡

上一交易日，沪铝主力合约收于20980元/吨，涨幅0.67%；氧化铝主力合约收于5009元/吨，涨幅2.16%。

海外矿石供应影响将逐步消退，而国内供暖季将至，或接力影响氧化铝产出，同时，电解铝端仍有少量新增运行产能，产量或稳中有增。

铝价运行重心上移对下游采购积极性有些许抑制，同时，河南地区频繁发布环保预警，对当地部分中小型加工企业的生产有所影响。

上周，电解铝社会库存下降2.4万吨，铝棒库存下降1.45吨。短期内，氧化铝供需紧张，企业多保供长单，散单短缺，强现实逻辑仍有效，期价维持偏强运行态势。

电解铝供需表现基本符合预期，而成本端走高促使铝价呈现偏强震荡态势。

观点：偏强震荡。