基本面供需双弱 沪铅短期或以低位震荡为主

10月28日早盘，沪铅主力合约小幅走低，目前盘内报16770元，跌幅-0.15%。进口窗口关闭，对铅精矿进口补充并不有利，而进口铅锭也将减少。LME铅库存19万吨附近，国内铅库存波动。后续继续关注现货市场精废价差变化，尤其关注蓄电池相关需求回升，企业开工，出口变化等情况。

西南期货：延续震荡磨底

随着冶炼企业检修后复产，以及新扩建产能投产，供应端有增量预期，但近期河南、河北和安徽地区受环保影响，当地部分再生铅企业出现减停产，故增量或有限。此外，废电瓶供应紧俏，再生铅成本难降。随着气温下降，铅蓄电池消费出现下滑，经销商的成品库增加。上周，电解铅社会库存下降1.73吨。基本面难寻突出矛盾，铅价延续震荡磨底。

五矿期货：低位震荡为主

SMM1#铅锭均价16500元/吨，再生精铅均价16450元/吨，精废价差50元/吨，废电动车电池均价9850元/吨。上期所铅锭期货库存录得4.4万吨，LME铅锭库存录得19.05万吨。根据钢联数据，国内社会库存录减至6.55万吨。总体来看：产业基本面供需双弱，铅蓄电池企业原料库存去库较慢，补库积极性不高，铅锭维持微微过剩格局，社会库存持续累库，预计低位震荡为主。