沪铅消费渐入淡季 预计工业硅短期维持底部震荡

【沪铅】：需求难承接供应增量，铅价上方空间有限

废电瓶方面，近期废电瓶到货量增加，再生铅炼企原料库存处于安全水平。

原生铅方面，炼企普遍恢复生产，加之青海西豫20万吨产能已投产，原生铅供应趋增。

再生铅方面，受利润浮亏及安徽环保检查的影响，再生铅复产节奏放缓，不过整体而言再生铅供应呈现增量。

需求方面，铅市消费已逐渐步入传统淡季，预计消费难以承接供应增量。

库存方面，截止10月17日全国主要市场铅锭社会库存为8.28万吨，较10月14日增加0.66万吨，较10月10日增加0.99万吨。

综合而言，供应端逐步复产，而消费渐入淡季，预计消费难以承接供应增量，社会库存高位累积，铅价上方空间有限。

【工业硅】：基本面改善预期有限，关注宏观情绪波动

10月18日，Si2412主力合约呈下跌走势，收盘价12465元/吨，较上一收盘价涨跌幅-1.70%。

西南即将进入枯水期存在减产预期，北方存在新增产能投放预期，呈现南减北增格局，而需求端暂未明显起色，基本面改善预期相对有限，叠加临近仓单集中注销，反弹压力仍存，维持底部震荡观点，主力合约参考区间（12100，13000），后续交易重点宏观情绪波动与仓单注销节奏。

策略上，维持波段操作思路。