棉花继续上行阻力较大 预计白糖短期将震荡运行

【棉花】

逻辑：周一，棉花期货主力合约CF2501收盘报价14135元/吨，较前一交易日结算价上涨5元/吨，涨幅0.04%。

棉花现货价格暂时企稳，虽然近期下游需求呈现季节性回暖，纺织企业纺纱利润有所改善，带动期价重心上移，但随着套保盘资金的介入，期价继续上行阻力较大。

此外，受人民币升值的影响，进口棉有所增加，一定程度也会影响国产棉的销售。

持仓方面，10月14日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2501合约多单持仓约30.98万手，空单持仓约35.34万手，多空比约为0.88，净多持仓约为-4.36万手。

综合来看，短期或进入震荡偏弱走势，可灵活操作。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高短空。

【白糖】

逻辑：周一，白糖2501合约期价先抑后扬，收盘报价5939元/吨，较前一交易日结算价上涨51元/吨，涨幅0.87%。

交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2501合约多单持仓245729手，空单持仓247034手，多空比约为0.99。

中东地区冲突扩大或减少石油供应，使得糖厂可能使用更多甘蔗生产乙醇，此外，据UNICA数据显示，巴西中南部地区9月下半月产糖量282.9万吨，同比下跌16.21%，且前期巴西火灾和干旱或减少24/25榨季食糖总产量，但海关统计数据显示，中国白糖8月进口量环比增长81.83%，同比增长109.64%，加之国内北方甜菜糖临近上市，以及南方甘蔗预计11月中旬开始压榨，或限制上行空间。

此外，巴西降雨，干旱天气有所缓解。预计白糖期价短期震荡运行。

趋势观点：建议以观望或高抛低吸为主。