沪锡库存持续去化 预计沪铅短期反弹略显乏力

【沪锡】：波动加剧，注意控制风险

上个交易日锡价震荡偏强运行，涨2.43% 至263630元/吨。

宏观情绪好转，近期市场传闻近日佤邦开会讨论复工复产工作，不过具体措施仍未得证实，上半年印尼出口精炼锡量级不及预期，但印尼8月精炼锡出口量拐点已现，国内进口锡锭量级开始回升，近期进口窗口盈利开启，后续进口量或进一步走高。

国内方面，加工费进一步走低，炼厂开工率同步下行，矿端紧缺格局传导至锭端正逐步兑现。

消费方面临近节假日下游提前备库拉动需求，库存持续去化，建议关注缅甸政府相关政策，节前建议控制风险。

【沪铅】：弱势震荡

上一交易日，沪铅主力合约收于16825元/吨，跌幅0.24%。

市面上铅精矿供小于求，货源紧俏，加工费维持低位，不佳的冶炼利润使得计划检修的原生铅企业增加，原生铅产量环比小降，废料采购不畅，且价格较坚挺，冶炼难有盈利，影响再生铅企业的复产积极性，产量增幅有限；受节前备库影响，电解铅库存出现去化。

上周，电解铅社会库存下降1.73万吨。宏观氛围向好，但自身基本面偏弱，铅价反弹略显乏力。

观点：弱势震荡。