碳酸锂供大于求 预计沪铝短期将筑底反弹

【碳酸锂】：筑底反弹

中长期碳酸锂供需格局宽松，未来5年碳酸锂产能持续扩张，但近期因国内政策严控锂新增产能扩张刺激锂价反弹，中期锂价仍处于磨底状态。

终端锂电需求高速增长转为平稳增速，供给增速高于需求增速。

目前国内外购锂辉石和锂云母的碳酸锂企业生产成本10-15万元/吨，国内盐湖提锂企业成本5-8万元/吨，整体成本偏低，叠加供大于求，预计进入下降趋势末端，磨底时间较长。

【沪铝】：震荡反弹

印尼计划放开铝土矿出口禁令，国内铝土矿产量受限，氧化铝进口增长，但国内电解铝供应增加幅度有限。

前期铝价高位回落后，下游采购恢复，需求回升，铝库存去库拐点显现。

目前不同规模产能的电解铝厂对应成本区间在16000-18000元/吨，对铝价有一定支撑力度。

前期地产竣工增速持续改善后，受地产开工、销售依旧疲软影响，出现回落迹象。短期铝价筑底反弹；长期铝价似乎已摆脱地产疲软束缚，走出新兴行业驱动的逻辑；长期能源转型与碳中和背景下，铝价底部区间稳步抬升。