市场需求好转 预计棉花短期呈震荡反弹态势

隔夜ICE美棉震荡整理，主力12月合约报收73.34美分/磅，日跌幅0.30%。

基本面，美国棉花收割加快，USDA 每周作物生长报告显示，截至2024年9月22日当周，美国棉花优良率为37%，此前一周为39%，棉花收割率14%，快于去年同期的12%。陆续增加的供给制约棉价反弹空间，不过优良率下滑，产量预估的下调继续支撑美棉价格仍在反弹的路上。

技术上，棉价有效突破60日均线，反弹态势好转。国内郑棉跟随美棉波动。

基本面来看，国内供给增强，中国农业农村部上调中国2024/25年度棉花产量预估至572万吨，较8月预估上调14万吨，较之前一年度增加10万吨，期末库存上调36万吨至813万吨。

8月进口量下滑，海关数据显示棉花进口了15万吨，同比下滑14%，棉纱进口11万吨，同比下滑43.2%。

下游来看，近期下游纺织企业纱线库存逐步下降，纺织企业开机率回升说明需求好转，纺织企业棉花工业库存水平提升，采购动力增强等均有利于棉价回升，短期棉市需求好转提振棉价，新棉采摘上市陆续开启，关注籽棉收购。

逻辑与观点：供给增加压力和需求好转的博弈下，震荡反弹态势仍在。