股指期货：高股息坚挺主要指数 有待流动性回归

【市场情况】

周三，A股主要指数低开高走，向上修复。截止收盘，上证指数涨0.49%，报2717.28。深成指涨0.11%，创业板指跌0.11%，沪深300涨0.37%、上证50涨0.58%，中证500涨0.27%、中证1000跌0.32%。个股跌多涨少，当日1520只上涨（32涨停），3649只下跌（28跌停），167持平。其中，同飞股份、波长光电、汇金科技涨幅居前，分别上涨20.01%、20.0%、15.19%；而N中草、英科医疗、*ST嘉寓跌幅居前，各跌30.0%、20.01%、20.0%。

分行业板块看，红利板块拉升，上涨板块中，工程机械、煤炭、家用电器涨幅居前，分别上涨3.27%、2.59%、2.47%；消费及TMT回调，下跌板块中，农业、电脑硬件、酒类跌幅居前，分别下跌2.46%、2.20%、1.97%，医疗服务概念下挫。

期指方面，四大期指09合约随指数涨跌不一：IF2409、IH2409分别收涨0.25%、0.433%；IC2409、IM249分别收涨0.08%、收跌0.44%。四大期指09合约将于本周五到期，基差全部收敛：IF2409升水0.59点，IH2409贴水0.26点，IC2409贴水2.87点，IM2409贴水5.87点。

【消息面】

国内要闻方面，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究促进创业投资发展的有关举措。会议指出，要尽快疏通“募投管退”各环节存在的堵点卡点，支持符合条件的科技型企业境内外上市，大力发展股权转让、并购市场，推广实物分配股票试点，鼓励社会资本设立市场化并购母基金或创业投资二级市场基金。要推动国资出资成为更有担当的长期资本、耐心资本，完善国有资金出资、考核、容错、退出相关政策措施。要落实资本市场改革重点举措，健全资本市场功能。

海外方面，美联储将联邦基金利率下调50个基点至4.75%~5.00%，降息幅度超出市场预期。这是美联储四年来首次降息。政策声明显示，通胀虽已向2%目标取得进一步进展，但仍处于“略高”水平，就业和通胀目标面临的风险处于平衡状态。此外，点阵图显示，美联储预计今年还会降息50基点。在新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，美联储的经济预测摘要中没有任何内容表明其急于完成降息，数据将推动货币政策选择，降息将根据需要加快、放慢或暂停；美联储没有处于任何预设模式，将继续逐次会议地做决定；所有人都不应当认为降息50个基点是新速度。

【资金面】

9月18日，A股市场交易进一步萎缩，合计成交额4793亿元，央行以固定利率、数量招标方式开展了5682亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。今日到期的MLF将于9月25日续做。Wind数据显示，当日4875亿元逆回购和5910亿元MLF到期。

【操作建议】

当前IF、IH、IC与IM主力合约基差率分别为0.02%、-0.01%、-0.06%与0.13%。经济基本面改善速度仍缓，观察市场成交变化情况，等待更明确的企稳修复信号。推荐尝试构建卖出低行权价认购期权买入高行权价认购期权价差策略。