短纤下游需求修复较缓慢 预计乙二醇短期维持震荡调整

【短纤】：反弹空间有限，区间操作

上一交易日，短纤2411主力合约上涨，涨幅3.21%。

供应方面，短纤装置负荷上升至82.2%附近，供应仍有增量预期。

需求方面，下游需求修复较缓慢，江浙终端采购谨慎，江浙下游加弹、织造、印染负荷分别在92%、76%、80%，江浙终端工厂原料备货下降，部分工厂刚需备货在5-10天附近，高的在1个月附近，织造新订单依旧温吞，布价继续下跌；直纺涤短销售继续回落，平均产销51%。

成本效益方面，PTA和乙二醇价格止跌反弹，短期成本端结构有改善；涤纶短纤1.4D加工差持续下滑至1608元/吨附近。

综上，短纤成本端小幅止跌，但持续性有待观察，加工差小幅回调；商品市场悲观情绪进一步释放后逐步回暖，但考虑到成本端走强持续性并不佳叠加短纤高加工费下或有装置重启，预计后市短纤价格底部震荡调整为主，反弹空间有限，建议区间操作，注意控制风险。

【乙二醇】：短期底部盘整为主，谨慎操作

上一交易日，乙二醇2501主力合约上涨，涨幅0.45%，华东市场现货价为4450元/吨，基差率为0.49%。

供应方面，近期乙二醇装置检修增加，供应压力小幅缓解，乙二醇整体开工负荷在63.56%（环比上期下降0.77%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在58.15%（环比上期下降5.21%）。

陕西一套180万吨/年的合成气制乙二醇装置此前因故降负荷至7成附近运行，目前装置已逐步恢复。

需求端方面，聚酯负荷下降至87.7%附近。

库存方面，华东主港地区MEG港口库存维持去化，库存压力不大，关注本周到港及出货情况。

成本端方面，原油价格小幅止跌，但成本支撑仍不足。

综上，乙二醇近端维持去库态势，供应压力小幅缓解，但成本端支撑仍偏弱，预计乙二醇短期维持震荡调整为主，建议谨慎操作，关注港口库存和装置变动情况。