产业供需延续弱势 预计PTA短期低位区间震荡

商品整体氛围有所好转，隔夜原油上涨，但PTA基本面驱动均不足，预计短期PTA维持区间震荡格局。

9月11日，商品整体氛围有好转，但产业链基本面驱动有限，PTA价格继续走低，货源供应宽松，局部聚酯集中补货，现货基差弱势持稳；PTA现货价格收跌120至4640元/吨，现货均基差收稳2501-92；9月主港及仓单交割01贴水88-95成交、09贴水0-5，宁波01贴水87-92成交，10月中下主港交割01贴水65-60成交。

加工费方面，PX收825.5美元/吨，PTA加工费至203.84元/吨。

9月11日，PTA开工稳定在80.84%，聚酯开工86.8%；截至9月5日江浙地区化纤织造综合开工率为65.75%，环比上周上涨0.38%。

终终端织造订单天数平均水平为14.09天，较上周增加1.19天；织造行业开工负荷窄幅提升，订单继续增加，工厂出货趋好，织造企业坯布库存量缩减，部分原丝厂商下调报价，下游厂商因秋冬订单升温，刚需备货，周内织造企业原料库存小幅增加。

需求继续回升，内贸方面表现较为突出，织造工厂订单天数稍有增加。后市来看，正值传统纺织旺季，需求旺季或将继续提振市场信心，预计织造行业开机率或将延续窄幅回升。

总结来看：国际原油近期跌幅较大，短期有反弹要求，PX供应回升，PTA有检修，短期供应端有减量，但聚酯负荷提升较为有限，供需依旧过剩；PTA加工费收缩，关注加工费压缩下是否有计划外的检修及关注聚酯-织造开机负荷及产销情况。

策略：商品氛围好转，原油反弹，但PX供应高位，PTA过剩格局难改，产业供需延续弱势，预计短期PTA低位区间震荡，关注聚酯-织造开机负荷及产销情况。