沪铝基本面偏好 预计氧化铝短期区间震荡

【沪铝】：宏观大幅降息预期降温，但基本面有支撑

周三沪铝震荡，现货SMM均价19340元/吨，平，对当月升水10；南储现货均价19250元/吨，平，对当月贴水75元/吨。

据SMM，9月9日铝锭库存76.8万吨，较上周四减少2.6万吨；铝棒11.61万吨，较上周四减少0.03万吨。

核心通胀的粘性超出市场预期，美联储下周降息50基点的预期大幅降温，宏观仍显压力，不过基本面偏好状况继续提供支撑，海外供应端事故有少量减产，国内铸锭量下降，供应压力有减，现货市场成交贴水转小升水。我们看好铝价企稳，向上震荡。

操作建议：等待逢低做多机会

【氧化铝】：基本面偏好提供支撑，氧化铝抗跌

周二氧化铝震荡，现货氧化铝全国均价3961元/吨，较前日涨6元/吨；澳洲氧化铝F0B价格518美元/吨，较前日持平，理论进口窗口关闭。

上期所仓单库存8.6万吨，较前日增加2989吨，厂库13500吨，较前日持平。

氧化铝市场供应偏紧，企业仍存有挺价惜售心理，现货报价坚挺近两日尽管期价震荡但现货价格连续小碎步上行，下游电解铝企业适量刚需采购，供需格局偏好，提供期价抗跌动力。

整体，尽管商品市场氛围有有压，氧化铝期货我们仍判断其能在区间做震荡。操作上保持卖出看涨期权及卖出宽跨式期权策略。

操作建议：卖出看涨期权或卖出宽跨式期权