市场过剩格局更加凸显 纯碱短期或仍将弱势运行

9月12日早盘，纯碱主力合约小幅走低，目前盘内报1367元，跌幅-0.36%。受供需失衡影响，近期部分光伏玻璃装置陆续冷修，对纯碱需求进一步减弱。纯碱需求端改善较为有限，供给端减量的力度还有待检验。随着商品市场回暖，纯碱低位大幅反弹，目前来看，反弹的持续性有待观察，建议观望为主。 

广发期货：弱势运行

纯碱过剩格局依然持续，盘面依然弱势运行。虽然近期开工率依然偏低，产量仍存折损，但依旧未改变整体过剩的格局，预计9月以后检修陆续结束，过剩格局更加凸显。下游玻璃处于价格底部区间，对纯碱价格较为敏感，买货积极性一般。近期浮法、光伏产线冷修对纯碱同样形成利空影响，且未来仍有冷修计划。因此盘面尚未具备持续反转驱动，主力近期在整体大盘情绪走弱带动下继续下探，可继续偏弱对待，可持有2501的看跌期权。

国投安信期货：反弹力度有限

行业继续累库，现货阴跌态势延续。湖北双环、山东海天和五彩碱业均在9月初检修，受此影响，上周周度产量继续下滑，环比减少3.63万吨至63.72万吨。本周部分检修的碱厂复工，产量有回升趋势。但下游需求差，光伏和浮法利润压缩，日熔继续缩减，重碱刚需进一步减少，目前玻璃行业继续累库，后续仍存冷修预期，成为纯碱利空点。需求矛盾突出，供给环比近期有一定缓解但不明显，另外供给后续仍存回升压力，供需过剩格局不变，驱动仍显不足，预计反弹力度有限。