库存保持去库节奏 沪锌短期盘整后或将小幅反弹

9月12日早盘，沪锌主力合约大幅上行，目前盘内报23330元，涨幅2.62%。目前国内锌矿维持紧张格局，炼厂成本压力过大，市场对后续炼厂或检修或减产仍有一定预期。需求方面，锌市场下游板块目前开工回升力度缓慢，订单情况不尽人意，原料仍维持低库存运行，企业刚需采购为主，关注下游节前备货情况。

广州期货：盘整后小幅反弹

全球经济衰退担忧情绪未退，市场等待美联储降息落地刺激，宏观情绪承压影响盘面。矿端紧缺矛盾依旧，海外Oz矿复产但近期向国内快速补充可能较小，中游冶炼利润小有修复但保持负反馈状态，后续精炼锌冶炼仍有压力减停产，进入旺季下游需求表现疲软，钢板消费低迷拖累镀锌消费，氧化锌、锌合金消费仍有韧性，库存保持去库节奏，锌价盘整后小幅反弹，暂看23400-23600反弹上方高度。

铜冠金源期货：偏震荡运行

整体来看，特朗普和哈里斯的首场辩论结束，哈里斯表现更好，美元盘中走弱，不过晚间通胀显示美国8月CPI同比上涨2.5%，核心CPI环比意外升至0.3%，打压大幅降息预期，美元转涨，市场反应相对平淡。伦锌反弹带动沪锌震荡偏强，当前宏观情绪未有太大改善，美联储利率会议前锌价难有较清晰走势，预计偏震荡运行。沪伦比价回落，锌锭进口利润转跌，进口冲击预计反复，持续关注，跨期正套维持滚动操作思路。