沪铅库存持续增加 预计沪锡短期弱稳运行

【沪铅】：主力减仓明显，铅价企稳

周二沪铅主力2410合约日内减仓上涨，夜间横盘震荡，伦铅企稳震荡。

现货市场：上海市场济金铅报16390-16420元/吨，对沪铅2409合约平水；江浙地区江铜铅报16370-16420元/吨，对沪铅2409合约贴水20-0元/吨。

沪铅运行重心再度下移，持货商报价随行就市，部分计划交仓，报价相对坚挺，原生铅炼厂厂提货源维持贴水报价，再生铅低价惜售，出货量明显减少，部分精废出现倒挂，下游刚需回流原生铅，散单成交好转。

整体来看，现货端偏弱，持货商交仓意愿不改，库存持续增加，同时消费旺季暂未兑现，电池企业以销定产，不过伴随再生铅炼厂亏损走扩，低价惜售情绪升温，部分精废出现倒挂，成本端支持有望显现，短期铅价企稳。

操作建议：买入虚值看涨期权

【沪锡】：供需边际改善，但锡价暂不具备上涨基础

周二沪锡主力2410合约日内震荡偏强，夜间先抑后扬，伦锡横盘窄幅震荡。

现货市场：贸易商报价变化有限，其中小牌品牌锡锭对10合约+0~500元/吨，交割品牌对沪锡2410合约升水200-700元/吨，云锡品牌对2410合约升水200-800元/吨，进口锡对沪锡2409合约-300--200元/吨。

整体来看，美芯片股收涨，需求预期悲观冲击暂缓。

国内受云锡检修及部分原料紧张炼厂生产受限影响，精炼锡月度供应环比降幅较大，且下游逢低采买带动大幅去库，基本面支撑边际增强。短期锡价弱稳运行，宏观情绪不稳，锡价暂不具备上涨基础，等待宏观数据指引。

操作建议：观望