需求回暖持续性欠佳 预计棉花短期维持低位震荡

【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉小幅下跌，美元走强压制棉价；隔夜郑棉小幅收跌。

【外棉信息】据美国农业部报告，至9月5日，2024/25年度美国新花累计分级检验11.12万吨，均为产自得州的陆地棉，本年度77.8%的皮棉达到ICE期棉交割要求，环比下降1.2%，同比下降8.3%。

【郑棉信息】截至8月29日，全国皮棉销售率为92.8%，同比下降7%，较过去四年均值增长1.5%。

新年度新疆产区因积温良好生长进度偏快，虽高温同样导致部分棉田倒伏现象较多，但整体增产预期仍较强，近日各棉田将开始陆续喷洒脱叶剂，预计九月下旬开启大面积采摘，新棉可提前上市，但棉农与轧花厂之间的博弈仍将继续，大规模收购或仍需等到国庆节后，关注银行贷款政策及监管力度的变化。

目前下游已进入传统旺季时期，下游需求边际好转，纱布厂开机率继续提高，库存流转，但后续订单持续性不佳，工厂负荷回升后，产出增加，成品库存压力仍存，棉纱价格提涨困难。

【南华观点】短期需求回暖但持续性欠佳，上行驱动较弱，棉价或维持低位震荡，关注国内旺季需求情况及USDA九月供需预测报告的调整。