沪锡基本面偏积极 预计沪铅短期承压偏弱运行

【沪锡】

LME锡昨日收于30915美元/吨，涨0.24%。沪锡夜盘收于252060元/吨，涨0.52%。

从供应端看，因国内大型冶炼检修，九月供应将出现明显下降，此外，锡矿加工费持续调降，未来或制约冶炼产量。

消费端，锡价下跌后，对消费或有所提振，下游进行一定采购，在印尼供应偏低、国内冶炼检修背景下，未来国内消费若不明显塌陷，则未来去库大概率延续。

综上，锡基本面保持偏积极，在宏观压力有所缓和后，价格表现预计将有韧性。

投资策略：关注低位多配机会。

风险提示：宏观政策预期变化，消费不及预期，供应超预期改善等。

【沪铅】

隔夜伦铅下跌0.61%至1958美元，沪铅下跌1.42%至16355元/吨，现货市场普遍贴水报价，下游刚需采购。

当前来看，美联储即将降息25基点的预期不断增强，经济数据不佳，商品需求担忧升级，拖累有色整体。

供需面来看，铅市场维持供需双弱，伴随计划检修增加，供应缩减，而旺季不旺，需求偏疲弱，使得9月累库预期上升，铅价或承压偏弱运行，价格重心回落至16500以下，预计沪铅波动区间【16200,17500】元/吨，伦铅波动区间【1950，2080】美元/吨。

投资策略：维持震荡偏弱，下游逢低可适当补库，跨期买近抛远。

风险提示：美联储降息预期摇摆对商品整体冲击。