基本面仍偏弱 焦炭短期或维持震荡偏弱运行

【行情复盘】

焦炭夜盘些许回暖，主力2501合约上涨0.28%收于1785.0元/吨。

【重要资讯】

1.据Mysteel不完全统计，2024年8月，全国各地共开工2021个项目，环比下降36.37%；总投资额约13389.49亿元，环比下降26.32%；前8月合计总投资约23.56万亿元。

2.上周，唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本3101元/吨，周环比下调59元/吨，与9月4日普方坯出厂价格2820元/吨相比，钢厂平均亏损281元/吨。

3.我国8月PPI同比录得-1.8%，环比录得-0.7%。

4.9月6日当周，230家独立焦化厂的产能利用率录得69.53%。日均产量录得51.02万吨，均环比下行；230家独立焦化厂库存录得46.97万吨，247家钢铁厂库存录得542.57万吨，均环比上行。

5.9月9日，唐山、石家庄、邢台地区部分钢钢厂计划对湿熄焦炭价格下调50元/吨、干熄焦下调55元/吨，2024年9月10日0时起执行。9日山东市场部分钢厂对焦炭采购价下调55元/吨，准一级干熄冶金焦：灰分≤13，硫份≤0.7，CSR≥60，全水≤0.5，2024年9月10日0时起执行。

【市场逻辑】

黑色系整体盘面均回暖。基本面看，焦炭延续减产态势，独立焦企与钢厂日均产量均有下行；厂家库存以累库为主，港口库存小幅波动；需求端看，钢厂高炉开工率环比上行，但低于去年同期水平，铁水复产下日均产量有所增加，但钢坯价格连创新低，预计短期产量难见较大上行空间；钢厂利润持续受损下，第八轮提降开启，焦厂利润再度下行。宏观环境方面，我国8月PPI同比录得-1.8%，环比录得-0.7%，或指向需求不足。后续关注下游需求端的修复情况。

【交易策略】

预计焦炭价格短期维持震荡偏弱运行，盘面出现企稳迹象，或指向市场情绪有所修复，但焦炭基本面仍偏弱，前期空头可考虑获利离场，做多建议带止损轻仓参与。

（来源：方正中期期货）