股指期货：A股交易缩量中震荡 有待打开更多政策空间

【市场情况】

周四，A股市场高开后震荡，收盘大部分反弹。截止收盘，上证指数涨0.14%，报2788.31。深成指涨0.28%，创业板指涨0.65%，沪深300涨0.17%、上证50涨0.15%，中证500涨0.41%、中证1000涨0.79%。个股涨多跌少，当日3947只上涨（66涨停），1175只下跌（8跌停），215持平。其中，星徽股份、万事利、飞天诚信涨幅居前，分别上涨20.06%、20.05%、20.05%；而富特科技、寒武纪、斯莱克跌幅居前，各跌19.68%、13.48%、11.68%。

分行业板块看，上涨板块中，教育、精细化工、公路涨幅居前，分别上涨1.05%、0.94%、0.69%，锂电主题逆势火热；能源金属回调，下跌板块中，贵金属、石油天然气、能源设备跌幅居前，分别下跌3.59%、3.16%、2.75%，基建主题下挫。

期指方面，四大期指主力合约随指数上涨：IF2409、IH2409分别收涨0.09%、0.06%；IC2409、IM249分别收涨0.49%、0.99%。四大期指09合约全部贴水：IF2409贴水3.76点，IH2409贴水2.32点，IC2409贴水9.58点，IM2409贴水7.76点。

【消息面】

国内要闻方面，国新办举行新闻发布会，人民银行副行长陆磊、国家外汇管理局副局长李红燕等来自央行、国家外汇局的有关负责人出席发布会。政策司司长邹澜回应称，降准降息等政策调整还需要观察经济走势。年初降准的政策效果还在持续显现，目前金融机构的平均法定存款准备金率大约为7%，还有一定的空间。利率方面，今年以来，1年期和5年期以上贷款市场报价利率分别累计下降了0.1和0.35个百分点，带动了平均贷款利率持续下行；同时也要看到，受银行存款向资管产品分流的速度、银行净息差收窄的幅度等因素影响，存贷款利率进一步下行还面临一定的约束。

海外方面，美国上周初请失业金人数22.7万，预期23万人，前值从23.1万人修正为23.2万人。美国8月ADP就业人数增9.9万人，预期增14.5万人，前值从增12.2万人修正为增11.1万人。欧元区7月零售销售环比升0.1%，预期升0.1%，前值从降0.3%修正为降0.4%；同比降0.1%，预期升0.1%，前值从降0.3%修正为降0.4%。

【资金面】

9月5日，A股市场交易环比减量，合计成交额回落至5348亿元，北向资金成交总额830.84亿元。央行以固定利率、数量招标方式开展了633亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。Wind数据显示，当日1509亿元逆回购到期。

【操作建议】

当前IF、IH、IC与IM主力合约基差率分别为-0.07%、-0.11%、-0.28%与-0.32%。经济基本面改善速度仍缓，观察市场成交变化情况，等待更明确的企稳修复信号。可考虑卖出上证50指数9月虚值认购期权赚取时间价值。