股指期货：指数缩量回调 区间震荡中静待企稳

【市场情况】

周三，A股主要指数低开后日内震荡，一度翻红。截止收盘，上证指数跌0.67%，报2784.38。深成指跌0.51%，创业板指跌0.11%，沪深300跌0.65%、上证50跌0.85%，中证500跌0.31%、中证1000跌0.47%。个股跌多涨少，当日仅1291只上涨（44涨停），3873只下跌（34跌停），173持平。其中，富特科技、海科新源、德尔股份涨幅居前，分别上涨292.0%、20.03%、20.01%；而神宇股份、博士眼镜、ST聆达跌幅居前，各跌14.16%、13.42%、13.33%。

分行业板块看，上涨板块中，教育、精细化工、公路涨幅居前，分别上涨1.05%、0.94%、0.69%，锂电主题逆势火热；能源金属回调，下跌板块中，贵金属、石油天然气、能源设备跌幅居前，分别下跌3.59%、3.16%、2.75%，基建主题下挫。

期指方面，四大期指主力合约随指数下挫：IF2409、IH2409分别收跌0.59%、0.87%；IC2409、IM249分别收跌0.17%、0.24%。四大期指09合约贴水收敛：IF2409贴水2.16点，IH2409贴水2.41点，IC2409贴水12.88点，IM2409贴水14.57点。

【消息面】

国内要闻方面，、财政部、国家税务总局发布《关于企业改制重组及事业单位改制有关印花税政策的公告》，自2024年10月1日起执行至2027年12月31日。《公告》中提到了多种免税情况，对经国务院批准实施的重组项目中发生的债权转股权，债务人因债务转为资本而增加的实收资本（股本）、资本公积合计金额，免征印花税；对企业改制、合并、分立、破产清算以及事业单位改制书立的产权转移书据，免征印花税；对同一投资主体内部划转土地使用权、房屋等建筑物和构筑物所有权、股权书立的产权转移书据，免征印花税。

海外方面，美联储褐皮书显示，经济活动在三个地区略有增长，而报告经济活动持平或下降的地区数量从上个时期的五个增加至当前时期的九个；总体来看，最近报告期内价格适度上涨；各地区受访者普遍预计未来几个月经济活动将保持稳定或略有改善，尽管三个地区的受访者预期会出现轻微下降；各地区受访者普遍预计未来几个月价格和成本压力将稳定或进一步缓解；近期就业情况总体持平，略有上升。

【资金面】

9月4日，A股市场交易环比再减量，合计成交额回落至5594亿元，北向资金成交总额921.56亿元。央行以固定利率、数量招标方式开展了7亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。Wind数据显示，当日2773亿元逆回购到期。

【操作建议】

当前IF、IH、IC与IM主力合约基差率分别为-0.07%、-0.11%、-0.28%与-0.32%。经济基本面改善速度仍缓，观察市场成交变化情况，等待更明确的企稳修复信号。可考虑卖出上证50指数9月虚值认购期权赚取时间价值。